Gelecek Dağıtılmış: Web 3.0 Değerlemeleri ve Blockchain Teknolojisinin Yükselişi

İnternet teknolojisinin geniş ve hızla değişen dünyasında, en son konuşmalardan bazıları kripto, NFT’ler (Non-Fungible Tokens), metaverse ve blockchain dahil olmak üzere Web 3.0 tartışmasını içerir. Peki, Web 3.0 tam olarak nedir ve interneti ve Web 3.0’da faaliyet gösteren başlangıç ​​şirketlerinin değerini nasıl etkileyecek? Bu soruyu cevaplamak için Web 1.0 ve 2.0 anketiyle başlıyoruz. Daha sonra Web 3.0’ı, Web 3.0’da faaliyet gösteren başlangıç ​​şirketlerini ve bunlara değer vermek için gereken bilgi ve becerileri inceliyoruz.

Web 1.0

Web 1.0, internetin kendisinin fırlatma rampasıydı. 1991-2004 yılları arasında internet, tek tek Web sayfalarında görüntülenen statik, “ansiklopedik” bir bilgi kaynağıydı. Bir arama alanına bir sorgu yazdıktan sonra, kişiye belirli bir konuyla ilgili çeşitli belgeler/makaleler sağlandı. Bu makaleler salt okunur biçimde sunuldu. Bugünün uygulamalarında artık her yerde bulunanlar gibi iki yönlü etkileşim yoktu.

Web 2.0

2004’ten günümüze internet köklü bir dönüşüm geçirdi. Web 1.0, tüketicinin sağlayıcıdan çok az etkileşimle bilgi araması için tek yönlü bir araca izin verirken, Web 2.0 bu hizmetin kaynağının kullanıcıdan bilgi toplamasına izin verir. Kişiler çeşitli platformlarda (Google, Yahoo, Facebook vb.) arama yaptıkça, bu kuruluşlar kullanıcının ilgi alanları ve sorgularıyla ilgili verileri kataloglamaktadır. Kuruluş, bu bilgilerle, kullanıcının ilgi alanlarına daha fazla özgüllük sağlayan, reklama dayalı bir reklamcılık iş modeli oluşturabilir. Bu, potansiyel olarak kullanıcının belirli bir sayfada geçirdiği süreyi ve çeşitli çevrimiçi reklam biçimleri (örneğin, Tıklama Başına Ödeme, Klasik ve Dinamik ve Afiş Gösterimi) aracılığıyla satın alma olasılığını artırır. Bu nedenle, örneğin YouTube’daki köpek videoları gibi belirli bir konuyu ararlarsa, köpek maması veya yakındaki köpek kulübeleri için reklamlar görmeye başlayabilirler. Ek olarak, size köpek eğitimi kılavuzları gibi başka ilgili videolar da sunularak, bireysel bir aramanın kullanıcının başlangıçtaki amacının ötesine genişletilmesine olanak tanınabilir. Web 2.0, sağlayıcıların tüketicilere daha sağlam bir internet deneyimi sunarken reklam şirketlerine satarak toplanan kullanıcı bilgilerinden kâr sağlayabileceklerini öğrendikleri hedefli reklamcılık çağı olarak tanımlanabilir.

Web 3.0

Buna karşılık, Web 3.0, kullanıcıya sunucularındaki bilgilerin tam kontrolünü vererek interneti temelden değiştirmeyi amaçlar. Teorik olarak, kullanıcılar sağladıkları veriler üzerinde tam kontrole sahip olacak ve verilerin ne zaman kaldırılıp kaldırılmayacağına karar verecek. Bu, istemci-sunucu mimarisi olarak bilinir. Örneğin, Twitter’ın Web 3.0 sürümünde, Twitter’ın neyin gönderileceği üzerinde kontrolü olmayacaktır. Bir kullanıcı bir gönderi yaparsa, sunucularında görünür. Bir başkası gönderiyi takipçileriyle paylaşmak isterse, gönderiyi kendi sunucusuna indirmesi ve takipçilerinin gönderiyi görmesine izin vermesi gerekir. Bu, tek bir web sağlayıcısı tarafından kontrol edilmeyen, bunun yerine içeriği oluşturan ve indiren bireysel kuruluşlar veya kullanıcılar tarafından kontrol edilen merkezi olmayan bir sistem oluşturan blok zinciri aracılığıyla mümkün olur. Gönderi, dünya çapındaki sunucularda var olacak ve tek bir kuruluş tarafından bilgi sansürüyle ilgili olası sorunları ortadan kaldıracaktır. Ancak, azaltılmış merkezi gözetim nedeniyle yasa dışı içeriklerin yayınlanmasıyla ilgili riskler olabilir. Nihayetinde Web 3.0, gücü web sağlayıcılarından alıp kullanıcıların eline aktarmayı amaçlar.

3.0’a Özgü Şirketler

Web 3.0’ın açık mimarisi ile benzersiz doğası, blok zincirinde yeni şirketlere olan ihtiyacı yaratmıştır. Artan şeffaflık ve kişiselleştirilmiş kontrol, kullanıcılara hem sektörler hem de bireysel kullanıcılar için kritik bir gizlilik koruması olan içeriklerini oluşturma ve kontrol etme yetkisi verir. Teknoloji daha rafine hale geldikçe ve ustalaştıkça, bu büyüyen endüstride sermaye yatırımlarında ve değerlemelerinde büyük olasılıkla önemli bir artış göreceğiz. Web 3.0 alanında faaliyet gösteren şirketlerde risk sermayesi yatırımlarının artması bu ihtiyacın güçlü bir göstergesidir. Küresel sermaye piyasalarına ilişkin saygın bir veri kaynağı olan Pitchbook tarafından toplanan verilere göre, blockchain ile ilgili şirketlerdeki risk sermayesi anlaşmalarının toplam sayısı 2019’da 27’den 2022’de 255’e yükseldi. bireysel şirketlerdeki sermaye, Web 3.0’daki risk sermayesi yatırımındaki dikkate değer artışı göstererek %700 oranında fırladı. Önde gelen bir Web 3.0 blok zinciri geliştiricisi olan ve şirketlerin Ethereum, Flow ve Polygon blok zincirleriyle etkileşime girmesine izin veren araçlar oluşturan Alchemy’ye yapılan son yatırımlar dikkate değer örneklerdir. Nisan 2021’de Alchemy, 505 milyon dolarlık bir değerlemeyle B Serisi fonlama turunda 80 milyon dolar topladı. Dokuz ay sonra, Şubat 2022’de Alchemy, 10,2 milyar dolarlık bir değerlemeyle 200 milyon dolar topladı. Bu, girişimin değerinin Nisan 2021’den Şubat 2022’ye kadar yaklaşık 20 kat arttığı anlamına geliyor! Başka bir şirket olan Durdurulamaz Etki Alanları, önde gelen blok zinciri adlandırma sistemi sağlayıcılarından biridir ve kısa bir süre önce, 1 milyar dolarlık bir değerlemeyle 60 milyon dolarlık A Serisi finansman turunun kapanışını duyurdu. Bunlar, dikkate değer Web 3.0 başlangıçlarından yalnızca ikisidir.

Başlangıç ​​Değerlemeleri – Riskler ve Hususlar

Herhangi bir değerlemede, değerleme uzmanı sektörün benzersiz fırsatlarını ve risklerini anlamalıdır. Bu, finansal geçmişi olmayan başlangıç ​​şirketlerine değer verirken ve tüm endüstrinin yeni olduğu Web 3.0’da daha da doğrudur.

Gelir öncesi bir şirkete değer biçerken göz önünde bulundurulan kritik faktörler, öz kaynak finansman turlarından ima edilen değer göstergeleri, ürün/müşteri tabanına olan talep, pazarlama etkinliği, endüstrinin büyüme oranı ve giriş engelleridir. Erken aşamadaki bir şirket için, yeni bir emsallere uygun öz sermaye finansman turundan bir değerleme çıkarılabilir. Talep/müşteri tabanı en önemli faktör olabilir, çünkü girişimin sunduğu ürüne/hizmete çok az ilgi varsa, muhtemelen şirkette çok az değer olacaktır. Bir şirket gelecekteki nakit akışlarını tahmin edebileceği noktaya geldiğinde, bu nakit akışlarına ulaşmanın riskleri, şirketin değerini belirlemek için Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti’ne dahil edilir.

Yukarıda bahsedilen konulardan son üç tanesi, şirketin pazarlama ekibi, sektörün beklenen büyüme hızı ve giriş engelleridir. İlk olarak, şirketin pazarlama ekibinin etkinliği, yeni alıcıların/kullanıcıların ne kadar verimli bir şekilde elde edilebileceğini belirleyecektir. Ayrıca, pazarlamaya para yatırmak her şirket için kaçınılmazdır, ancak bir işletmeyi büyütmenin anahtarı, düşük müşteri edinme maliyetine sahip olmaktır, böylece reklam dolarları daha yüksek nakit akışı sağlar. İkincisi, endüstrinin beklenen büyüme oranı, şirketin gelecekte üretebileceği öngörülen nakit akışlarının önemli bir itici gücüdür. Teknoloji, girişimin faaliyet gösterdiği sektörün büyümesini sağlayacak şekilde ilerlemeye devam ederse, şirketin bu yeniliği kullanması ve avantajına kullanması şirket için iyiye işaret olacaktır. Üçüncüsü, giriş engelleri, girişimin şu anda ve gelecekte ne kadar rekabetle karşılaşacağını belirleyecektir. Örneğin perakende giyim sektöründe faaliyet gösteren bir firma, alana girmek için önemli bir yatırım gerektirmediği için daha rekabetçi bir pazarla uğraşmaktadır. Buna karşılık, Web 3.0’da faaliyet gösteren bir şirket, ilgili teknolojiye yatırım yapma, vasıflı işçiler elde etme ve alan hakkında bilgi edinme maliyeti önemli ölçüde daha yüksek olduğundan, Web 3.0’da rekabet edebilen şirketler için büyük bir fırsat sağladığından, çok daha az rekabetle karşılaşacaktır.

Withum’un Değerleme Ekibi Nasıl Yardımcı Olabilir?

Yukarıdakiler, gelir öncesi bir başlangıç ​​​​şirketini değerlendirirken dikkate alınması gereken birçok faktörden sadece birkaçıdır. Bu tür şirketlerin değerlemesi, gelecekteki bağış toplama, çalışan tazminatı ve fikri mülkiyetin uluslararası transferini değerlendirirken gerekli olabilir. Gelecekteki büyümeyi destekleyecek hiçbir tarihsel nakit akışı olmadığı için, analistin değerleme sonucunu desteklemek için kullandıklarının büyük bir kısmını ölçmek zor olabilir. Bu çok risklidir ve şirketiniz için en doğru değerlemeyi elde etmek için alanında sertifikalı bir profesyonele danışmayı daha da önemli hale getirir.

Yazar: Alex Marzocca, CVA | amarzocca@Finans

Bize Ulaşın

Bu konu hakkında daha fazla bilgi için lütfen Withum’un Değerleme Hizmetleri Ekibinin bir üyesiyle iletişime geçin.

Muhabbet edelim

Gelecek Dağıtılmış: Web 3.0 Değerlemeleri ve Blockchain Teknolojisinin Yükselişi yazısı ilk olarak Withum’da yayınlandı.

Bir yanıt yazın

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

sweet bonanza oyna pendik escort ümraniye escort konya escort izmir escort şişli escort halkalı escort avrupa yakası escort şişli escort avcılar escort esenyurt escort beylikdüzü escort mecidiyeköy escort istanbul escort şirinevler escort avcılar escort
mecidiyeköy escort ankara escort deneme bonusu veren siteler deneme bonusu veren siteler mamigeek.com